En el mundo de la inversión es importante evaluar los resultados de las acciones que realizamos en nuestra cartera. No podemos decir si realmente estamos siendo unos buenos gestores de nuestra cartera si no tenemos nada con lo que compararlo. Es decir, necesitamos una medida de evaluación que sirva para determinar si el rendimiento actual de nuestra cartera es aceptable o está lejos de superar al mercado.
¿Qué es un benchmark?
Un benchmark es un índice de referencia contra el que podemos comparar el retorno obtenido por nuestra cartera, por ejemplo. Comparando ambos retornos dado un periodo de tiempo concreto podríamos determinar si estamos batiendo al mercado o, si por el contrario, no lo estamos haciendo con nuestras decisiones de inversión.
Generalmente los benchmarks son elaborados por bancos de inversión. Son ámpliamente utilizados por los gestores de fondos de inversión para calcular el alfa de jensen, por ejemplo. De esta forma, los gestores son capaces de indicar si, bajo su gestión, se consiguen retornos superiores a los que está obteniendo el mercado.
La validez de los benchmarks
Cuando elijamos un benchmark para comparar los retornos de los productos es necesario tener en cuenta que necesitamos elegir uno que sea comparable, atendiendo a los productos que se incluyan en la composición del mismo.
Que un benchmark sea comparable quiere decir que está formado por los mismos tipos de productos y, por lo tanto, presentan aproximadamente el mismo riesgo (lo que supondría obtener también una rentabilidad similar).
Es por esto que no es posible comparar una cartera formada por productos de renta variable con un índice basado en renta fija gubernamental. Los niveles de riesgo de los diferentes productos son diferentes y, por lo tanto, sus rentabilidades también lo son. Para evaluar el retorno obtenido por una cartera formada por productos de renta variable en su totalidad tendríamos que compararlo con los retornos del MSCI World, por ejemplo.
Todo esto es lo que se trató en el vídeo de esta semana.
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